2006年10月，第一份诉讼书被递送到*ST万杰。此后，来自国内多家银行的诉讼书接踵而至。至此，*ST万杰及其母公司欠银行巨额债款无法偿还的传闻得到证实。

　　在山东，特别是在淄博，提到一度登上山东民营企业榜首的万杰集团，几乎无人不晓。“地球上任何一点都可以成为一个中心”，万杰集团掌门人孙启玉的这句豪言也一度鼓舞着万杰集团跨越式大发展。在该集团的周围，以旗下上市公司*ST万杰这个支点集聚并建立起了一个跨多个行业的企业帝国，万杰集团在全国的知名度也迅速提高。但仅仅经历了2000年、2001年两次发展高峰之后，*ST万杰开始走下坡路。而截至2006年底，*ST万杰共欠银行短期借款24.44亿元，万杰集团无法偿还的银行账款也已达数十亿。数年间，曾经豪气冲天的万杰集团，如今母子双双深陷债务泥潭，孙启玉谋求打造的企业帝国梦想似乎到了尽头。

　　万杰没落并踏上“万劫”之路，是偶然？还是必然？

　　衰落的三个征兆

　　孙启玉2001年的提前卸任，是*ST万杰衰落的最早征兆。

　　2000年初万杰实业上市，孙启玉就任首任董事长。上市之初，孙启玉提出，坚定地走“大健康产业之路”，跟踪世界医疗领域先进技术，在设备引进方面花大力气，确保在尖端设备方面的领先优势。从国外引进的伽玛刀、诺力刀和派特等世界先进的医疗、诊断设备，造就了世界上最大的立体定向放射治疗中心。两年间，资产由最初的17.72亿元扩张至21.70亿元，此时发行新股、增加资本公积和利润成为*ST万杰解释总资产增加的主要“借口”。

　　但正是孙启玉大展鸿图之际，原本应到2001年12月卸任的他，2001年上半年便让出董事长的职位，不再兼任万杰集团和*ST万杰的董事长。由32岁的刘东接任上市公司的董事长职位，在此之前他任职*ST万杰的董事兼总经理。

　　刘东的走马上任，并没有给公司带来净利润的增长，任期内公司总资产倒是飞速增长。这是衰落的迹象之二。

　　2001年上半年，公司总资产22.23亿元，2004年上半年已扩张41.95亿元，资产翻了将近一番。对于这三年间资产的扩张，公司没有做出具体的解释。但从万杰集团与*ST万杰之间发生的关联交易可以看出，集团与上市公司发生关联交易最多的正是在这三年间。2001年4月起，*ST万杰先后从万杰集团那里购买了万杰高等专科学校、淄博通宇新材料和万杰辐射有限公司等，除此之外，在医疗服务、购买原材料、产品销售等方面保持着密切的交易往来。

　　万杰衰落的迹象之三，就在2004年。当年，30岁的孙峰走到了公司董事长的位置，这个在*ST万杰当了五年董秘的小伙子，见证了万杰的一切。新官上任三把火，但出乎意料的是，他带给*ST万杰股东的，是一盆水。2004年的净利润，是上市以来首次跌破亿元大关，而且一下就降到只有2152万元，而2005年，更是大亏1.2亿元。此时的*ST万杰，已经不可避免地衰落了。

　　2006年，该公司实现净利润-6.73亿元，*ST万杰也因此戴上“*ST”的帽子。

　　主业频繁转换

　　当家人的更替，直接影响到了*ST万杰的主营业务，又或者说，实际控制人经营目标的不确定，导致了主业在医疗健康产业和化纤产业的频繁转换。

　上市之初，孙启玉看中医疗健康产业的发展前景，将*ST万杰定位在医疗服务领域。两年间，孙启玉开拓医疗保健市场的国内外市场，进一步扩大市场份额，构筑起以医疗康复、医疗咨询服务、医用新材料、医疗保健原料为主营特色的大健康产业链。2000年，*ST万杰已实现主营业务收入7.62亿元，主营业务利润1.98亿元。随后，*ST万杰开始利用募集资金投资3000多万元建设医疗网络，并利用此网络在北京、青岛等地设立的网络医院。在药厂通过GMP标准认证的同时，新建原料车间和粉针车间，引进具有自主知识产权的抗肿瘤一类新药，两个二类药，两个四类药。

　　就在医疗健康产业开展得如火如荼之时，随着管理层的变更，主营业务也有了相应的变化。

　　公司上市初期，正遇化纤行业走入低谷，收益普遍较低，为提高资产质量，*ST万杰以4858.21万元的价格将博山化纤厂转让给了万杰集团。刘东上马后，面临医疗服务市场竞争的加剧和化纤行业的振兴，即刻转变经营策略、扩大主营业务范围，83.67%的主营业务分布在化纤新材料及多功能化纤面料的生产和销售，医疗服务仅占主营业务的10%左右，而医用新材料退出了主营业务的范围。好景不长，刘东上任的第二年便遭遇国内外化纤市场的需求疲软，加之原材料上涨、产品价格的下滑以及利润率下降等种种不利因素，在此市场环境下，*ST万杰一度寻求的规模优势反而变成了制约公司发展的劣势。随着化纤产品在主营业务中的比重日趋增加，*ST万杰的利润总额急剧下降，由2001年的1.50亿元降至2004年的2632.76万元，降幅达82.45%。

　　化纤新材料业务的不振，当家人不是想着如何盘活资产。而是业务重心的再度转移，第三任董事长孙峰又重新加大了对医疗服务行业的投入，投资3亿余元引进全球第一台商业化运营质子治疗系统———万杰质子治疗中心博拉格-质子治疗系统，进一步扩大了万杰医院在肿瘤治疗方面的社会影响。但可惜的是，医疗服务行业的毛利率已从46.64%降至2.65%，降幅达94.32%，化纤产品的毛利率已也降至-10.13%。2005年之后，对主营业务利润贡献最大的已是动力销售，2005年54.07%的主营业务利润来自动力销售。

　　难逃大股东套现厄运

　　如果说在上市之初，集团还曾经给予上市公司支持。那么，在2003年以后，从上市公司一系列低效资产的收购看，集团已经开始找机会套现了。

　　2003年4月12日，*ST万杰为实现化纤新材料产业链的有效扩张，以1.23亿元收购了万杰集团持有的山东淄博通宇新材料公司75%的股权，说是要为*ST万杰带来了更广的产品线。同时，*ST万杰以估值1.12亿元的下属公司医疗康复中心，置换万杰集团的估值1.06亿元的生产用主厂房、动力车间、动力设备，600万元的资产差价，万杰集团承诺将于年内支付，截至2000年年底，*ST万杰也并无公告此款是否收到，因此也无从考证。

　　此后，*ST万杰还从万杰集团那里收购了涉及其他行业的资产，2004年10月21日的《股权转让书》称，*ST万杰以1.10亿元的自有资金收购万杰集团持有的淄博万杰辐射有限公司75%的股权。2005年1月27日，收购母公司控股的淄博爱斯特织造有限公司80%的股权和淄博万杰玉润纺织有限责任公司90%的股权，加之博山经济开发区岜山村村民委员会持有的两公司各10%的股份，*ST万杰共支付了3.33亿元。